پایگاه خبری فولاد ایران - روزنامه فایننشال تایمز در تحلیلی تازه تأکید میکند که پایان دادن ساده به دوران «پول ارزان» در ایالات متحده، سالها سیاست پولی بسیار آسان و نرخهای بهره پایین، نهتنها ساده نیست، بلکه عملاً دشوار است و اقتصاد آمریکا را با پیچیدگیهای ساختاری جدی مواجه کرده است.
در این گزارش اشاره شده است که دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، تصمیم به معرفی کوین وارش (Kevin Warsh) بهعنوان رئیس جدید فدرال رزرو گرفته است؛ فردی که نقدهای صریحی نسبت به توازن بین پول آسان در بازارهای مالی و اعتبارات سفت در زندگی واقعی مردم دارد. وارش اعلام کرده که قصد دارد ترازنامه بزرگ فدرال رزرو را کاهش دهد؛ اقدامی که میتواند نرخهای بهره بلندمدت را افزایش دهد و در تلاش برای بازگرداندن تعادل پولی آمریکا باشد.
با اینحال، تحلیل فایننشال تایمز هشدار میدهد که وابستگی آمریکا به چیزی که به آن «Fed put» گفته میشود – باور عمومی به اینکه فدرال رزرو همواره آماده مداخله برای حمایت از بازارهای مالی است – عمیقتر از آن است که با تغییر ریاست بانک مرکزی بهراحتی از بین برود. این باور، موجب شده سیاستگذاران از اتخاذ اصلاحات سخت اما ضروری گستردهتر در زمینههایی مانند بازآموزی نیروی کار، بازار مسکن و افزایش قابلدسترس بودن خدمات سلامت اجتناب کنند و تنها به ابزارهای پولی متوسل شوند.
گزارش همچنین به شباهت برخی سیاستهای فعلی با دورههای تاریخی اشاره میکند؛ از جمله سیاستهای اقتصادی دوران لیندون جانسون و دوره سختگیرانه فدرال رزرو در دهه ۱۹۸۰ تحت رهبری پل وولکر. واقعیت این است که فشارهای فعلی اقتصادی، از افزایش بدهیهای فدرال گرفته تا کسری بودجه ناشی از کاهش مالیاتها و هزینههای نظامی، پایان یک دوره «پول آسان» را پیچیده و پرهزینهتر کرده است.
در مجموع، این گزارش نتیجه میگیرد که پایان دادن به دوران سیاست پولی آسان نیازمند ترکیبی از سیاستهای پولی و مالی جدیتر است؛ سیاستهایی که فراتر از نگاه کوتاهمدت به بازارهای مالی، به چالشهای ساختاری اقتصاد آمریکا پاسخ دهند، در غیر این صورت ممکن است کشور با پیامدهای نامطلوبی همچون تورم بالا و تضعیف ارزش پول روبهرو شود.
منبع: Financial Times