پایگاه خبری فولاد ایران - حذف گروه اورگراند چین (China Evergrande Group) از بورس هنگ‌کنگ یک نقطه عطف تلخ برای بخش املاک این کشور به شمار می‌رود؛ بخشی که اکنون وارد چهارمین سال فلج‌شدگی خود شده و همچنان سنگینی‌اش را بر دومین اقتصاد بزرگ جهان تحمیل می‌کند.
طبق گزارش بلومبرگ، اورگراند، که زمانی بزرگ‌ترین توسعه‌دهنده املاک چین از نظر فروش بود، در ۲۵ اوت از بورس هنگ‌کنگ خارج می‌شود؛ حدود یک‌سال‌ونیم پس از تعلیق معاملات سهامش و تقریباً ۱۶ سال پس از عرضه اولیه در گوانگژو.
فرآیند حذف در حالی رخ می‌دهد که حسابرسان و مدیران تسویه (لیکویداتورها) پس از بیش از یک سال بررسی دفاتر مالی اعلام کردند بدهی‌های این غول املاک به حدود ۳۵۰ میلیارد دلار هنگ‌کنگ (۵۷.۲ میلیارد دلار سنگاپور) رسیده است، بسیار بیشتر از ارقام قبلی.
آن‌ها با ارزیابی سخت‌گیرانه اعلام کردند که احتمال یک بازسازی کامل برای اورگراند «دست‌نیافتنی» است.
اورگراند که زمانی نماد رونق بازار مسکن چین بود، اکنون نمادی از شکنندگی این بازار است؛ جایی که اعتماد مصرف‌کنندگان رو به کاهش، مازاد عرضه و کوه بدهی‌ها روند احیای املاک را متوقف کرده است.
به گفته کنی ان‌جی، استراتژیست «این یک لحظه نمادین برای بخش املاک سرزمین اصلی چین است. این سقوط عظیم قطعاً در ذهن همه سرمایه‌گذاران حک خواهد شد.»
سقوط اورگراند بزرگ‌ترین شکست در بحرانی است که رشد اقتصادی چین را کند کرده و رکوردی از شرکت‌های ورشکسته ساختمانی به جا گذاشته است.
این شرکت که در دسامبر ۲۰۲۱ برای نخستین بار در بازپرداخت یک اوراق دلاری نکول کرد، در اوج خود در سال ۲۰۱۷ بیش از ۵۰ میلیارد دلار آمریکا ارزش داشت.
با وجود محرک‌های دولتی، فروش املاک در ۲۰۲۵ همچنان ضعیف است و تحلیلگرانی از جمله UBS انتظار بهبود بازار را به اواسط تا اواخر ۲۰۲۶ موکول کرده‌اند. فروش خانه‌های جدید توسط ۱۰۰ توسعه‌دهنده بزرگ برای دو ماه متوالی بیش از ۲۰٪ افت داشته است.
از آغاز بحران در ۲۰۲۱ تاکنون، دست‌کم ۶ حکم انحلال برای توسعه‌دهندگان چینی صادر شده است.
با این حال، انحلال اورگراند پیچیده‌ترین مورد است و به عنوان نقشه راه دیگر شرکت‌های درگیر دیده می‌شود.
تاکنون حدود ۱۵۰ میلیارد دلار بدهی از توسعه‌دهندگان املاک چین در وضعیت بحرانی قرار گرفته است. حتی برخی شرکت‌ها که مراحل بازسازی را طی کرده بودند، دوباره به نقطه آغاز برگشته‌اند؛ از جمله Sunac China که مجبور به اجرای طرح بازسازی بدهی دوم شد.
بخش مدیریت املاک اورگراند (Evergrande Property Services) با حدود ۳,۰۰۰ پروژه، کانون توجه ویژه بستانکاران است، چرا که منبع ارزش بالقوه بسیار بزرگی به شمار می‌رود.
تا کنون نقدشوندگی دارایی‌ها محدود بوده و تنها ۲۵۵ میلیون دلار آمریکا تحقق یافته است. از این میان حدود ۱۶۷ میلیون دلار به اورگراند منتقل شده، اما به دلیل ساختارهای پیچیده مالکیت، تضمینی برای دسترسی کامل شرکت به این پول وجود ندارد.
یک تحلیل قبلی توسط دیلویت نرخ بازگشت بستانکاران خارجی بدون وثیقه را فقط ۳.۵۳٪ برآورد کرده بود.
منبع: Bloomberg