[ سبد خرید شما خالی است ]

بی ثباتی مالی و شکست بازارها

پایگاه خبری فولاد ایران – بازارهای مالی جهانی پس از یک دهه کاهش نرخ بهره و بسته های محرک بانک مرکزی، با حسابرسی مواجه هستند. تورم فزاینده که با افزایش نرخ‌های بهره، کند شدن خرید دارایی‌های بانک مرکزی و شوک‌های مالی همراه شد، همگی نقدینگی را می‌کشند و با کاهش توانایی انجام مبادلات بدون جابجایی چشمگیر قیمت‌ها، پاسخ داده می‌شود.


حرکت‌های ناگهانی و تند قیمت در یک بازار می‌تواند باعث ایجاد یک دور باطل از فراخوان‌های سوددهی و فروش اجباری سایر دارایی‌ها و نتایج غیرقابل پیش‌بینی شود.

الین استوکس، کارشناس مالی، می گوید: "بازار بسیار غیر نقدی، بسیار نامنظم و پرنوسان است."


سیاست گذاران توجه زیادی به تنظیم بازار و کاهش خطرات ثبات مالی دارند. نایب رئیس فدرال رزرو ماه گذشته هشدار داد "یک شوک می تواند منجر به تشدید آسیب پذیری ها شود". بازارهای اروپایی با تغییر سریع به سمت نرخ‌های بهره بالاتر به ناکارآمدی در بازارهای پولی اروپا دامن می‌زند و تهدیدی برای تضعیف تلاش‌ها برای تشدید سیاست‌های پولی است. میراث خرید دارایی در مقیاس بزرگ، معروف به تسهیل کمی، در منطقه یورو و بریتانیا، سیل نقدینگی در قالب ذخایر بانک مرکزی است که برای خرید اوراق قرضه دولتی ایجاد شده است. این اوراق توسط بانک مرکزی اروپا و بانک انگلستان به پایان رسید و نسبت کمی در دسترس سرمایه گذاران باقی ماند. انجمن بین‌المللی بازار سرمایه که نماینده بزرگ‌ترین بازیگران بازارهای اوراق قرضه جهانی است، در اوایل سال جاری هشدار داد که کمبود بدهی کوتاه‌مدت مطمئن ممکن است به بازار 10 تریلیون یورویی منطقه یورو آسیب برساند.


به گزارش فولاد ایران، نقدینگی بازار خزانه داری ایالات متحده مدت هاست که مشخصه بازار خزانه داری ایالات متحده بوده است. اما با افزایش نرخ بهره فدرال رزرو و عقب نشینی دارندگان عمده بدهی های خزانه داری مانند فدرال رزرو و بانک مرکزی ژاپن، این نرخ خشک شده است. اختلال در نقدینگی باعث شده است که برخی از سرمایه گذاران سلامت کلی بازار را زیر سوال ببرند. هر بحرانی در بازار خزانه داری پیامدهای گسترده ای خواهد داشت، زیرا بازدهی خزانه داری همه چیز را از نرخ وام مسکن گرفته تا هزینه استقراض دولت ایالات متحده را تعیین می کند. این ستون فقرات سیستم مالی جهانی و معیاری برای سایر دارایی‌های ایالات متحده است، بنابراین نوسانات بزرگ قیمت در بازارها کمانه می‌کند.


علاوه بر عدم قطعیت و نوسانات موجود در بازار در سال جاری که تجارت اوراق بهادار را سخت‌تر کرده است، سرمایه‌گذاران محتاط نیز استدلال می‌کنند که مسائل نقدینگی نتیجه مشکلات ساختاری طولانی‌مدت است. برخی از آنها همیشه وجود داشته اند، اما با افزایش اندازه بازار خزانه داری بر آن تاکید شده است. و برخی از مقررات به دنبال بحران مالی 2007-2009 - که بانک‌ها را مجبور به داشتن سرمایه های بزرگ‌تر کرد، به وجود آمدند که نگهداری بدهی‌های خزانه‌داری را برای آنها گران‌تر کرده است. از آن زمان، آن بانک‌ها، عرضه‌کنندگان سنتی نقدینگی، از بازار عقب‌نشینی کردند. این بدان معنی است که در صورت بروز بحران، مشکلات ساختاری ممکن است هر گونه فروش را تشدید کند، همانطور که در مارس 2020 مشاهده شد. اما مسائل نقدینگی فعلی در بازار خزانه داری همچنین به این معنی است که ممکن است رویدادی به اندازه شروع یک بازار مخرب نباشد.


اگر برخی گام های اشتباه باعث افزایش پول نقد شود، سرمایه گذاران ممکن است در فروش اوراق خزانه دچار مشکل شوند که منجر به نوسانات عظیم در قیمت ها می شود و شکاف های زیادی در قیمت ها ایجاد می کند که منجر به فروش اجباری می شود.


منبع: فایننشال تایمز

۱۵ آذر ۱۴۰۱ ۱۳:۵۳
تعداد بازدید : ۱۰۵
کد خبر : ۶۳,۷۳۰

نظرات بینندگان

تعداد کاراکتر باقیمانده: 500
نظر خود را وارد کنید