[ سبد خرید شما خالی است ]

افزایش نرخ بهره و تورم، چالش های سرمایه گذاری

پایگاه خبری فولاد ایران – رکود در بازارهای سراسر جهان در سال جاری دردناک بوده است. گسترده ترین شاخص msci از سهام جهانی 18 درصد کاهش یافته است، همانطور که شاخص s&p 500 شرکت های بزرگ آمریکایی نیز افت داشته است. این فقط سهام نیست که آسیب دیده است. ارزش بازار همه ارزهای دیجیتال که در سال 2021 به نزدیک به 3 تریلیون دلار افزایش یافت، به 840 میلیارد دلار در سال جاری، کاهش یافته است. دارایی‌های ظاهراً مطمئن‌تر نیز از خطر مصون نماندند. اوراق قرضه جهانی، اروپایی و بازارهای نوظهور همگی 15 درصد کاهش یافته اند و اوراق آمریکایی 11 درصد افت داشته اند.


به گزارش فولاد ایران، وسعت تلفات حتی از عمق آن چشمگیرتر بوده است. طلا که از سوی برخی نه تنها در برابر هجوم بازارهای مالی، بلکه همچنین تورم به عنوان پوشش تلقی می شود، 3 درصد کاهش یافته است. ین ژاپن سال را با 115 دلار آغاز کرد و اکنون به 136 رسیده است.


سقوط بازارها نتیجه سقوط اقتصاد کلان چند دهه است. تورم بالا که از دهه 1980 در جهان ثروتمند مشاهده نشده بود، بازگشته است، که به نوبه خود به پایان ده سال نرخ بهره نزدیک به صفر منجر شده است. در نتیجه کتاب قوانین سرمایه گذاری در حال بازنویسی است.


اگرچه تورم در آمریکا در ماه ژوئن به اوج خود رسید، اما همچنان در 7.7 درصد است. در جاهای دیگر اوضاع بدتر است. در بریتانیا قیمت‌ها 11.1 درصد بیشتر از سال گذشته است و در منطقه یورو این افزایش 10 درصد است. صندوق بین المللی پول نرخ تورم جهانی را در طول سال 2022 9.1 درصد پیش بینی کرده است.


در نتیجه، بازارها انتظار دارند که فدرال رزرو نرخ بهره را در سال 2023 به 5 درصد افزایش دهد و بانک انگلستان آن را به بیش از 4.5 درصد برساند. علاوه بر این، هر دو بانک مرکزی شروع به باز کردن ذخایر عظیم اوراق قرضه دولتی که در پی بحران مالی ایجاد شده، کرده‌اند.


کشتار امسال در بازارها نتیجه طبیعی این تغییرات است. تورم هم ارزش پرداختی های سود اوراق قرضه و هم ارزش اصل آنها را از بین می برد. در عین حال، افزایش نرخ بهره باعث کاهش قیمت اوراق می‌شود تا بازدهی آن‌ها را با نرخ‌های رایج هماهنگ کند.


اگر تورم و نرخ های بهره به دلیل رشد بی رویه اقتصادی افزایش می یافتند، ممکن بود سهام نیز به انتظار درآمدهای بالاتر افزایش پیدا می کرد. اما در عوض قیمت ها و نرخ ها به دلیل شوک کالاها، چالش های زنجیره تامین و کمبود نیروی کار که سود شرکت ها را نیز تهدید می کند، در حال افزایش هستند. به همین دلیل است که رابطه پوشش ریسک که زیربنای پرتفوی 60/40 است از بین رفته است.


افزایش بازده اوراق قرضه به سادگی باعث می شود که در مقایسه با ارزش سهام بی ثبات تر، جذابیت کمتری داشته باشند، بنابراین قیمت هر دو دارایی به طور همزمان کاهش یافته است.


وقتی گرد و غبار در نهایت فرو نشست، منظره ای را نمایان می کند که احتمالاً برای همیشه تغییر کرده است. اگرچه بازارها انتظار دارند که نرخ بهره پس از یک اوج در سال آینده کاهش یابد، به نظر می رسد که این احتمال وجود ندارد که آنها دوباره به چیزی نزدیک شوند. به این دلیل است که تورم به سختی قابل مهار است.


بازارهای کار فشرده در بسیاری از کشورها باعث افزایش دستمزدها می شود و فشار بیشتری را ایجاد می کند. تقاضاهای بی‌وقفه در مورد هزینه‌های دولت ممکن است به افزایش نرخ بهره و افزایش تورم کمک کند. روی هم رفته، این نیروها سبد سرمایه گذاران را تغییر می دهند و بازدهی را که می توانند انتظار داشته باشند تغییر می دهند.


منبع: اکونومیست

۱۹ آذر ۱۴۰۱ ۱۳:۰۴
تعداد بازدید : ۸۵
کد خبر : ۶۳,۷۶۳

نظرات بینندگان

تعداد کاراکتر باقیمانده: 500
نظر خود را وارد کنید